為何聚焦印度 ? 投資者應關注的亮點
印度的黃金十年
現在每當討論投資機遇時，都會提到印度，因為：
- 印度是現今全球增長最快的主要經濟體1
- 預測最早將在2030年成為全球第三大經濟體1
- 印度股市已躋身全球第五大股票市場2
- 印度債券明年將獲納入環球主要新興市場指數3
隨着印度在世界舞台的影響力增加，分析師認為印度有條件達致可持續而領先全球的經濟增長。許多人稱之為「印度的黃金十年」。
印度的增長數字
印度的增長形勢建基於眾多獨特因素，兼具固有優勢和新的動力。
資料來源：1國際貨幣基金組織《世界經濟展望》，2023年7月，2彭博，2023年6月30日，3摩根大通，2023年9月21日，4聯合國人口基金，2023年9月，5國際貨幣基金組織數據庫，2023年7月《世界經濟展望》的GDP數據，6牛津經濟研究所，以現有數據及預測2019-2035年的GDP為基礎
過去表現不代表將來回報。所提供的任何預測、預計或目標僅供參考，概非任何形式的保證。滙豐投資管理對未能達到此類預測、預計或目標概不承擔任何責任。
動力1 – 全球最強勁的人口紅利
人力資本
首要指出的第一個動力，是印度的人口龐大而年輕。
印度目前擁有超過14.5億的人口，而且近三分之二處於勞動年齡。
這意味着印度擁有全球最龐大的勞動力。對比眾多面對人口老化問題的國家，印度的生產力卻處於頂峰。
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人口紅利： 當勞動人口在整體人口中的佔比高於非勞動人口，便可成為帶動經濟增長的因素。
消費開支
同樣地，勞動人口亦會持續把所賺得的收入用於消費。
在年輕人口、中產階層擴大和高資產淨值人士數目不斷增加的推動下，印度在疫情後的消費開支上揚。
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預期印度到了2032年將邁向中高收入國家8 |
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資料來源：7聯合國、滙豐環球研究，數據截至2023年5月，8滙豐環球研究，數據截至2023年5月，9經濟時報，2022年5月，10Statista，2023年5月，11經濟時報，2023年8月
過去表現不代表將來回報。所提供的任何預測、預計或目標僅供參考，概非任何形式的保證。滙豐投資管理對未能達到此類預測、預計或目標概不承擔任何責任。
動力2 – 經濟改革
除了人口年輕外，還有其他因素推動印度經濟發展。過去十年，印度政府為了促進商業發展，推出一系列經濟改革措施和計劃。
這些改革措施有利促進商界的多元化和盈利能力，並成功吸引了數以十億計美元的外國直接投資。
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印度製造 「印度製造」計劃的目標是透過稅務減免和製造業激勵措施等改革，讓印度轉型為環球製造中心。許多跨國公司為尋求供應鏈多元化，已將業務遷往印度。 |
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基建投資 印度政府正投入大量資金改善國內的交通網絡。這進一步提高了印度製造業的競爭力，令運輸供應品和產品的成本更低廉，速度更快捷。 |
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數碼化 印度是一個互聯的國家。「數碼印度」計劃帶來了動力，促進數碼科技迅速普及。 數碼化亦有利營商。在印度，數碼化正陸續提高經濟效率和競爭力、創造新業務、令金融包容性得以提高、管治得以改善。 |
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初創印度 創新和創業精神在印度蓬勃發展。這在某程度上歸功於「初創印度」等計劃，為新興企業提供主題基金、培育計劃和稅務優惠。 |
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轉型至潔淨能源 印度以使用化石燃料而聞名，但當局一些大刀闊斧的能源轉型計劃正帶來重大改變。這些計劃同時意味着新的商機。 預期到了2030年，能源轉型將創造價值超過7,200億美元的投資機會。15 |
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資料來源：12印度商工部，2023年6月，13MyGovIndia，2023年6月，14Invest India，2023年5月，15國際能源機構，2022年1月，16印度環境、森林與氣候變遷部，2023年8月
動力3 – 宏觀因素穩健
環球經濟前景並不穩定。在通常情況下，當一個經濟體面對挑戰，其他經濟體亦會受到牽連。
然而，印度經濟相對較少受外圍環境的挑戰影響，這是第三個能夠支持印度經濟持續增長的重要因素。
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內向型市場 印度股票和固定收益市場仍然相對內向。這令它們與廣泛環球和新興市場氣氛的關連性較低。 印度與其他市場之間的相關性17
由此可見，把印度資產納入環球投資組合，或可帶來重要的多元化優勢。 |
服務業出口 印度的服務業出口急增，預期將可為經濟提供多一重屏障，抵銷其商品出口的跌幅。
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資料來源：17彭博。數據為下列指數截至2023年9月30日止過去十年的每日相關性。採用的指數：MSCI印度指數（印度股票）、MSCI所有國家全球指數（環球股票）、標普500指數（美國股票）、MSCI新興市場指數（新興市場股票）、MSCI中國指數（中國股票）、Markit iBoxx ALBI印度總回報指數（未對沖，美元）（印度政府債券）、富時環球政府債券指數（美元）（環球政府債券）、彭博美國國庫券總回報指數（未對沖，美元）（美國政府債券）、摩根大通GBI-EM環球多元化綜合指數（未對沖，美元）（新興市場政府債券）及富時中國政府債券美元指數（中國政府債券）。過去表現不代表將來回報。18世界銀行及世界貿易組織，2023年7月
為甚麼現在是好時機？
環球經濟充斥不明朗因素，分散投資更為關鍵。
印度經濟擁有獨特的驅動因素，因此是值得留意的投資市場。
如今增長難求，環球投資者不應忽視印度所帶來的機遇。