成功投資五部曲

第一部曲：衡量風險承受能力

保守、平衡、進取 您是哪一種？

在投資理財的道路上，踏出正確的第一步相當重要。五部曲之首，便是衡量個人的風險承受能力，挑選適合自身需要的資產配置。

投資路上，各人取態都不同，有些投資者不太願意承受風險及投資損失，即使有機會取得較高的潛在回報也不為所動；有些投資者願意承擔一定程度的風險，以取得一定的投資回報，但希望避免大幅波動；也有些投資者願意承擔較高風險，以換取高於市場平均水平的回報。

如何得知自己的風險承受能力？可先以投資年期來判斷。簡單而言，投資年期越長，可以承受的風險便越高。原因是投資期越長的話，便越能夠渡過完整的市場週期，避免受短期波動所牽引。舉個例，初出來投身社會的年輕人，由於離退休年紀尚遠，可以承受的風險會較高。

相反，投資年期越短，可承受的風險普遍越低。假設您於明年便踏入退休的階段，從此不再有恆常性收入，若投資突然大跌，已沒有足夠的時間收復失地，因此風險承受能力便較低。

另外，投資風險承受能力也關乎到不同的人生大計，投資前不妨先問問自己，是否要為子女的教育經費做好準備？短期內有沒有置業計劃？這些因素都會影響到我們的流動資金需要。畢竟在任何情況之下，我們都需要保留一定的現金，以備不時之需。

第二部曲：分散投資

平衡風險與回報　開啟長線投資之匙

倘若世上有一種投資工具，表現長期名列前茅，投資者只要長期持有便能夠安寢無憂，豈不完美？但事實是經濟週期有盛有衰，市場情況變化莫測，即使是投資專家，亦難以準確預測各種資產類別的表現。

參考歷史數據，在不同投資週期中，不同資產的表現可以有天淵之別，就如在2017年表現最優異的資產，到2018年幾乎敬陪末席，證明了沒有一種單一資產能成為長勝將軍。

因此，投資者應要避免將所有雞蛋放進同一個籃子裡，適當地將資產配置在不同地域、不同屬性的投資工具，有助分散投資組合風險，並於不同市況中捕捉投資機遇，爭取穩定的中長線回報。

如要充份發揮分散風險的優勢，投資組合所包含的資產，有必要能夠互補長短，即使面對同一宏觀形勢，也會有不同的反應，例如市場上的不利因素，令某一種資產急挫，但對另一資產的影響卻可能微不足道，在投資世界裡，它們會被稱之為低相關性的資產。透過配置相關性較低的資產類別，投資者便能夠更有效地平衡組合的風險與回報。

*資料來源﹕Morningstar，滙豐環球投資管理，截至2018年12月31日，所有回報以美元總回報計算。僅供說明之用，並不構成投資建議。比較資產包括：現金（ICE 3個月倫敦銀行同業拆息－美元）、美國國債（彭博巴克萊美國國庫券總回報─美元）、環球政府債券（富時環球政府債券指數─美元）、環球投資級別債券（ICE美銀美林全球廣泛市場總回報指數─美元）、環球高收益債券（ICE美銀美林環球高收益總回報指數－美元）、新興市場硬貨幣債券（摩根大通環球新興市場債券總回報指數─美元）、新興市場本幣債券（摩根大通環球債券指數─新興市場多元化債券總回報─美元）、亞洲債券（ICE美銀美林亞元總回報指數─美元）、亞洲高收益債券（ICE美銀美林亞元高收益總回報指數─美元）、環球股票(成熟市場)（摩根士丹利環球總回報指數－美元）、美國股票（標普500總回報指數─美元）、歐洲股票（摩根士丹利所有國家歐洲總收益指數─美元）、環球新興市場股票（摩根士丹利新興市場總回報指數－美元）、亞洲（日本除外）股票（摩根士丹利所有國家亞洲（日本除外）總收益指數─美元）及商品（湯森路透核心大宗商品CRB總回報指數─美元）

第三部曲：根據資產配置投資

選定合適路線　追求投資目標

當認清自己的投資目標之後，便可以按着本身的風險承受能力，將資金分配到不同的資產類別，從而建構完整的投資組合。簡單來說，資產配置就是將股票、債券和其他投資工具，放進一個籃子當中，不過各類投資工具有着不同的風險與回報特性，所以資產配置從來都不是簡單任務。

一般來說，回報潛力越高的資產類別，潛在風險也越高。

第四部曲：評估投資表現

投資如身體　健康要勤「睇」

經過深思熟慮建構出來的投資組合，一般能夠按設定的風險程度，助投資者逐步邁向理財目標。然而，市場情況隨時間而變化，宏觀經濟和金融事件可以廣泛地影響投資市場。各行各業的基本因素改變，亦會為組合內各種資產類別，帶來不同程度的影響。

例如各地央行會因應經濟情況調節貨幣政策，當利率走勢改變時，不同資產如股票、債券、外幣，以及房地產價格均會受到不同的影響。當經濟環境和市場情況變得不同，之前預期可以表現優異的資產，很有可能在之後落後大市，反之亦然。

因此，隨着市場情況轉變或時間過去，定期檢視自己的投資計劃，並評估組合表現非常重要。如果透過基金投資，除了檢視基金的絕對表現外，更要了解基金相對基準指標的表現，以及與同類型基金表現比較如何。

正如身體檢查一樣，只有定期進行評估，才能清楚投資組合的狀況是否健康，有能力達到預期中的表現。

第五部曲：重新調整投資組合

勿忘初衷　重置組合比例

在投資路上，很多人都知道資產配置的重要性。但持續地維持組合的結構同樣重要，投資者卻往往忽略這一點，導致投資組合無法實現長期目標。

隨着市場變化，組合內資產的比重，會因價格漲跌而有所變動。例如在股票牛市時，由於組合內股票基金的價格上升，令其帳面價值增加，倘若組合內其他配置的價格，期內維持平穩或下跌，股票基金佔整體組合的比重便會增加，令投資組合的整體風險水平改變，開始偏離投資者原先的承受能力。

長此下去，各類資產的比例可能會此消彼長，削弱組合的平衡，並影響其達至長期目標的能力。

因此，定期把投資組合中各資產類別的比重，還原至最初擬定的比例，也是長線投資的成功關鍵。重整投資組合時，有可能需要沽出升值的資產部份，或沽出組合的一定比例，同時額外買入貶值的資產。只要定期調整組合比例，便能將風險水平與投資目標重新配合，邁向理財目標。