中國市場快訊

概要

• 中國內地的經濟在2020年底前已重返疫情前的增長軌道，惟國內經濟活動近期開始放緩。展望第四季，我們預期當局可能推出更具針對性的貨幣／信貸支持及有效的財政計劃
• 隨著中國獲納入指數，其在環球指數的佔比有所提高，但中國股票及債券在各大環球指數的佔比依然偏低
• 中國日漸成為環球市場的創新領導者，如今已躋身全球第二大研發開支國家 — 迅速收窄與美國的差距
• 中國仍是全球最大的電動車製造商及買家。中國的電動車普及率尚有增長空間 —可望將從目前的6%，升至2025年的16.5%¹
• 綠色政策仍然是中國內地的優先項目之一，為履行排放高峰及碳中和承諾而推行的各種計劃，應可推動綠色債券的發行量增加
• 中國債券仍是吸引的資產類別，可提供潛在的息率溢價，且與其他主要市場的相關性較低。整體而言，我們認為中國信貸市場的違約率將溫和上升，但當局將避免系統性金融危機蔓延，避免違約率急升及失控。
• 中國A股股票在環球投資組合依然投資不足及佔比偏低，反映資金流入的潛力龐大。我們認為，將中國股票加入環球股票投資組合，將有助改善風險分散效益，同時提高長期回報潛力

附註1：資料來源：IHS Markit，2021年6月。